Postal savings bank "physical examination report": one index needs to be paid attention to after the listing, the postal savings bank H shares listed Alibaba today, the world’s largest IPO week pure China’s largest commercial banks, officially entered the capital market. In September 28th, after the establishment of 9 years, the China Postal Savings Bank Limited by Share Ltd (01658, HK) (hereinafter referred to as postal savings bank) landed at hkex. The market has given enthusiastic feedback to the large Chinese listed bank. Hong Kong $4.76 was priced to raise HK $56 billion 627 million, becoming the world’s largest IPO in 2016. The market has been pursued for a long time. The postal savings bank has the largest number of outlets and the largest retail customer base, and has long been deeply rooted in the central and western regions of the county, making it an obvious differentiation path in the fierce competition in the banking market. In addition, from the financial data, whether it is the total assets, net profit growth, capital costs, or bad rate, provision coverage rate and other regulatory indicators, postal savings banks are superior to the same industry. On the other hand, due to the high cost of agency fees and relatively single income structure, the cost ratio of the postal savings bank is still higher than that of the large commercial banks, two times more than the same period. Today, the banking industry generally improves the efficiency by controlling the cost, which will become a major obstacle to the future development of the postal savings bank. In view of analysts, the postal savings bank in the cost and income side of the disadvantage, and its transformation later is not related, the future with its management level continues to improve, and positioning increasingly clear, there is still much room for improvement in cost income ratio. Compared with the total amount of assets of the five banks, the postal savings bank of China has approved the establishment of the postal savings bank of China in 2007 3. The CBRC and the Ministry of finance have established it as the youngest large commercial bank in china. In addition to the Agricultural Bank of China, the five major banks in the same period have completed the restructuring and listing. In January 2012, the postal savings bank completed its reform. As of March 31, 2016, the total assets of the postal savings bank of China was 7 trillion and 700 billion yuan, and the total amount of deposits was 6 trillion and 700 billion yuan, ranking fifth in China’s commercial banks, ranking the four largest in the following sectors: industry, construction, agriculture and china. As a result of long-term deep plowing in the central and western regions and counties, the postal savings bank has the largest number of retail customers in the commercial banks. As of March 31, 2016, the number of its personal customers was 505 million, exceeding 1/3 of the total population in china. This is a group for the postal savings bank with low cost deposits 6 trillion and 700 billion yuan, the net interest income accounted for about 95% of total revenue over the same period. And "self operated + agent" business model, so that it has more than 40 thousand outlets, become China, and even the world’s largest bank outlets. Compared with the Agricultural Bank of China, the number of outlets in the same period was about 23 thousand and 700. The figures show that the average annual compound growth rate of Postal Savings Bank of China is 8.4%, higher than that of other large commercial banks during the same period from March 31, 2016 to, and the non-performing loan ratio is 0.81%, which is significantly lower than that of other large commercial banks during 2013 to 2015, and the rate of non-performing loans is 3.5%.

邮储银行“体检报告”:一指标需在上市后引起重视 邮储银行H股今日挂牌 成阿里巴巴之后全球最大IPO 文 周纯中国最年轻的大型商业银行,正式迈入资本市场。9月28日,在成立9年后,中国邮政储蓄银行股份有限公司(01658,HK)(下称邮储银行)登陆港交所。对于这家中国最后上市的大型银行,市场给予了热情的反馈。定价4.76港元 股,成功募集566.27亿港元,成为2016年全球最大规模的IPO。市场追捧不无道理,邮储银行拥有数量最多的网点、和规模最大的零售客户基础,长期深耕于中西部和县域地区,使它在竞争激烈的银行业市场中,走了一条明显的差异化道路。此外,单从财务数据来看,无论是资产总额、净利润增速、资金成本,还是不良率、拨备覆盖率等监管指标,邮储银行均优于同业。另一方面,由于高昂的代理费成本,和相对单一的收入结构,使得邮储银行的成本收入比居高不下,超出大型商业银行同期两倍不止。在银行业普遍通过控制成本来提高效益的今天,这一指标或将成为邮储银行未来发展的一大掣肘。在分析人士看来,邮储银行在成本和收入端的劣势,与它转制较晚不无关系,未来随着它的经营管理水平不断提高,和定位日渐清晰,在成本收入比上仍有很大的提升空间。多项经营指标良好 净利息收入抢眼图 邮储银行与五大行资产总额对比邮储银行2007年3月经银监会和财政部批准成立,成为中国最年轻的大型商业银行。同期五大行中除了农业银行之外,均已经完成改制上市。2012年1月,邮储银行完成改制。截至2016年3月31日,邮储银行的资产总额为7.7万亿元,存款总额为6.7万亿元,在中国商业银行中均居第五位,位列工、建、农、中四大行之后。由于长期深耕广大的中西部和县域地区,邮储银行拥有商业银行中最庞大的零售客户数量,截至2016年3月31日,其个人客户数为5.05亿户,超过中国人口总量的三分之一。这一客群为邮储银行贡献了6.7万亿元的低成本存款,使得净利息收入占据同期营业收入总额的95%左右。而“自营+代理”的经营模式,让它拥有超过4万个营业网点,成为中国,乃至全球营业网点最多的银行。相比,同样致力于农村市场的农业银行,同期网点数约为2.37万个。图 邮储银行与五大行网点数量对比此外,2013年至2015年,邮储银行的年均复合增长率为8.4%,高于其他大型商业银行同期的3.5%;截至2016年3月31日,不良贷款率为0.81%,显著低于其他大型商业银行1.73%的平均水平;拨备覆盖率为286.71%,显著高于其他大型商业银行154.73%的平均水平。值得关注的是,由于央行连续降息、金融脱媒、营改增等因素的综合影响,跟其他商业银行一样,邮储银行正面临息差收窄的境况,其2016年第一季度的净利差为2.36%,同比下降0.5个百分点;净利息收入的增速也有所放缓,2016年第一季度为417亿元,同比减少32.7亿元。这对于一家95%的营业收入依靠净利息收入的银行而言,应该引起重视。三大业务占比超80% 谋划转型截至2016年3月31日,邮储银行有70.1%的个人账户分布在县域地区,有49.8%的个人账户分布在中西部地区。与之关系密切的个人消费贷款、小微企业贷款、涉农贷款成为邮储银行最主要的三大业务,占全部贷款的82.3%。其中,截至2016年3月31日,该行个人消费贷款(含个人住房贷款和其他个人消费贷款)余额达8103亿元,占贷款总额的30.4%;小微企业贷款总额为6032亿元,占贷款总额的22.6%;县域地区共有逾2.8万个营业网点及15万个助农取款服务点,涉农贷款总额达7,32亿元,占贷款总额的比例为29.4%。图 自营网点县域和城市分布对比在上述三大业务之外,邮储银行也在布局转型。在2015年博鳌亚洲论坛期间,邮储银行行长吕家进在与腾讯财经对话时表示,希望邮储银行在未来十年成为虚拟网点最强的机构,邮储银行将在巩固实体网点优势的同时,把发展电子银行作为优先战略来实施,而为了实现这一目标,邮储银行已经从总行高度,向全行下发互联网金融规划。此外,在2015年12月的引战发布会上,吕家进也提到,随着高净值客户对商业银行的贡献度进一步提升,融资模式向多元化发展,商业银行的公司金融和金融市场 业务也将迎来新的发展机遇。为此,邮储银行选择瑞银集团、摩根大通、星展银行和中国人寿作为战略投资者。“邮储银行希望汲取其经验与技术,进一步加快零售业务升级、公司业务拓展、金融市场业务创新。”“自营+代理”模式 利弊共存图 邮储银行自营和代理网点吸收存款规模对比邮储银行自成立起,就确立了“自营+代理”的模式,成为中国唯一一家可以委托非商业银行办理银行业务的银行。具体而言,邮储银行与大股东邮政集团签署委托代理关系,邮政集团的代理网点以邮储银行的名义,向客户提供吸收储蓄存款服务、结算类金融服务、代理类金融服务及其他服务;邮储银行向邮政集团支付代理手续费,手续费金额与邮储银行从代理网点获得的个人存款、以及代理网点办理各项中间业务的业务量有关。这一模式为邮储银行迅速拓展了网点及业务,截至2016年3月31日,邮储银行的40057个营业网站中,自营网点8301个,代理网点31756个,覆盖中国所有城市和98.9%的县域地区。邮储银行招股说明书显示,该行充分利用代理网点网络优势,提高获客能力、降低获客成本。截至2013年、2014、2015年以及2016年3月31日,该行通过代理网点吸收的个人存款,分别占该行个人存款总额的72.9%、73.1%、73.2%及73.6%。不过,该模式在为邮储带来业务的同时,也增加了其经营成本,储蓄代理费成为邮储银行营业支出的最大组成部分。招股说明书显示,2013年、2014年、2015年以及截至2016年3月31日,储蓄代理费分别为461亿元、504亿元、544亿元及147亿元,占该行营业支出的45.4%、44.1%、44.0%及47.2%。以邮储银行2015年348.57亿元净利润做对比,其代理费已经超过净利润200亿元。吕家进在引战发布会上曾提到,境外投资人对这种代理模式很关注,对于两者的协同作用也比较认同,邮储银行和邮政集团虽然有代理关系,但是两个完全独立的法人。未来会聘请第三方来处理两者的关系,使得邮储银行和邮政集团在人员、财务管理、信息技术上完全独立。 成本收入比居高不下 为同业两倍在邮储银行一系列亮眼的财报数据中,成本收入比这一项则显得略为黯淡。成本收入比,是指银行营业费用与营业收入的比率,反映出银行每一单位的收入,需要支出多少成本,是衡量银行盈利能力的一项重要指标。在银行开始进入“苦日子”的近两年,许多银行通过控制成本等方式,来降低成本收入比,提高盈利能力。招股说明书显示,2013年、2014年及2015年,邮储银行的成本收入比分别为65.6%、60.9%及60.7%,高于其他大型商业银行同期31.0%、30.1%及29.2%的平均水平。此外,该行2016年第一季度的该项数据为61.1%,同比增加5个百分点,呈上升趋势。按照监管指标,商业银行的成本收入比应该控制在45%以下。对此,邮储银行在招股说明说中提到,截至2013年、2014年、2015年、2016年3月31日该行成本收入比率不符合监管要求,该行已主动采取措施降低成本收入比率。图 邮储银行各项盈利指标不过,在中国社会科学院金融所银行研究室主任曾刚看来,邮储银行在很长一段时间里都是作为特殊的政策性金融机构存在的,改制成商业银行的时间较晚,因此,简单地把邮储银行跟其他商业银行做对比并不合适。他对腾讯财经分析称,邮储银行网点最多,这是它的一个优势,但另一方面也推高了其经营成本。他举例称,其他商业银行在改制上市的时候,都经过了网点的裁撤,把一些不太盈利的网点撤掉来控制成本。邮储银行一些布局偏远的网点,从成本核算的角度来说,可能并不合算。但由于邮储银行本身普惠金融的定位,以及它作为一个带有政治性色彩的金融机构,需要去承担社会职责。另一方面,从长远角度来看,农村或者经济发展相对滞后的地区,具有潜在优势,未来相对于大中型城市而言,它的增长空间可能更大。从盈利的角度分析,邮储银行在很长一段时间只有负债业务,没有资产业务。目前从邮储银行的资产结构来看,企业贷款做得相对比较少,更多的集中在零售、小微这些领域,剩下的则配置在一些非信贷的资产上面。“它的资产收益结构比一般商业银行显得更加单一,资产获取能力短时间内恐怕很难培育起来。”曾刚评价称。不过,在曾刚看来,邮储银行在成本和收入两端的劣势,都是由于改制时间较晚所导致的。“随着时间推移,它的经营管理水平的不断提高,和定位日渐清晰,在这方面还有很大的提升空间。正如邮储银行在招股说明书中所言,该行仍处于成长期,在中间业务、存贷比和成本收入比等方面仍有优化空间。更多精彩内容欢迎搜索关注微信公众号:腾讯财经(financeapp)。相关的主题文章: