Con el aumento de fondos para la operación de la banda de los periodistas – Li la dificultad en los mercados de deuda de los bonos de alto rendimiento a pesar de la tendencia a la baja en las tasas de interés siguen apoyando las expectativas optimistas de los gestores de fondos en el mercado de bonos "lento vaca" prudente, pero La emoción se ha marcado el calentamiento.En este punto, en la pre – inversión en bonos de alto rendimiento a mostrar especialmente.El gerente de un fondo que, en la actualidad una desaceleración de la tendencia de crecimiento económico no ha cambiado significativamente, y el proceso en la transformación estructural de la economía, el inesperado "Cisne Negro" aparece con frecuencia, a la inversión en el mercado de bonos de mayor dificultad.En su opinión, en el proceso de la caída de ingresos, la tasa de los bonos de alto rendimiento, aunque atractivo, pero su potencial riesgo de impago también en aumento, la necesidad de mirar con mucha cautela."En el intercambio de rigidez lógica" secreta y finura en el gestor de fondos de valores, los periodistas de China informó de que, aunque "la rigidez de pago" es un importante Director de lógica de los mercados de bonos, fondos de inversión, pero su calidad ha descendido notablemente.El gerente de los fondos de una deuda de Shanghai, dijo a la prensa que aunque en la actualidad en el mercado de bonos, el verdadero "caso romper un rígido de pago", pero acompañada de ralentizar el crecimiento sostenido de la economía, y los gobiernos locales para mantener la "rigidez de pago" la dificultad de un par de años en el futuro, se prevé que "en caso de romper la rigidez frente a pagar" un aumento significativo.Por lo tanto, la lógica del mercado de bonos de inversión ahora, tuvo que aumentar la proporción de controlar el riesgo de crédito, especialmente la inversión en bonos de alto rendimiento, debemos tener cuidado de que el riesgo de impago.陈工文 millones del Fondo, señaló que el aumento del riesgo de crédito en el proceso aún está en deuda en bajos niveles de crédito, se recomienda precaución.Por su parte, en alta calidad de crédito de la deuda, el diferencial de crédito aún en mínimos históricos de los tipos de interés, el futuro de la deuda una vez que continúa el ajuste de valoración de riesgo, puede ser cierta.Por lo tanto, a corto plazo, la conveniencia de mantener la cartera de elasticidad, acortar la duración de más a menos móviles, izquierda es el rey.El sector de renta fija un fondo de capital privado es responsable de que, además de preocuparse "rígido de honor", la falta de liquidez en bonos de alto rendimiento es el impacto de esos bonos de inversión importante.Señaló que la recesión económica ha provocado más preocupación en caso de incumplimiento, falta de confianza para que los inversores comprar o la tenencia de bonos de alto rendimiento.Esto al mismo tiempo en mejorar los rendimientos de los bonos de alto rendimiento, también puede aumentar el riesgo de la inversión, es decir, cuando estalló en caso de incumplimiento, el titular será muy difícil a través de las transacciones en el mercado secundario para evitar riesgos y sólo puede mantenerse pasiva espera resolver la crisis.La dificultad de la operación, además de aumentar el riesgo de impago de la banda en el exterior por más de fondo, el gerente también señala que, a diferencia de años anteriores, "lento vaca" y el mercado de bonos, el mercado de bonos de este año aunque también tendrá la oportunidad de transacciones de la volatilidad, Pero la dificultad aumentará considerablemente con la esperanza de reducir la volatilidad de los mercados es la probabilidad de obtener más ganancias.Fondo central cree que el mercado de bonos de este año podría enfrentar en la cima está dentro de un rango estrecho patrón alcista en 2015 la tasa de rendimiento de los bonos difícil de copiar, no hay un espacio de enlace descendente.La actitud política del BCE se convertirá en un tiempo futuro o los factores que influyen en el mercado central.1 mes de este año, el incentivo de dos aspectos: por un lado, las expectativas de volumen de crédito que los bancos están "tan pronto como antes y que los préstamos en beneficio de" la cancelación de factores; por otro lado, los reguladores también la esperanza de que el apoyo financiero mediante la estructura de la industria, en base al crecimiento estable.Fondo central que, en el contexto de la reforma en el lado de la oferta, los reguladores no va a renunciar a la estimulación de la demanda final.Con el crédito, en el entorno de la moneda es más relajado, reguladores de la profundización de la reforma.陈工文 dijo que la liquidez en el mercado de divisas, el Banco Central hace años debido al lanzamiento se enfrenta, sigue siendo en la actualidad la situación de rendimiento neto.Aunque en el mercado no hay tensiones de liquidez de gran superficie, pero desde el Banco Central tiene la intención de mantener en la marginal es estabilizar la liquidez la liquidez y no proliferación y, por lo tanto, un alto apalancamiento requiere cautela.También señaló que el Banco Central el año pasado comenzó a mecanismo de los tipos de interés en la práctica de la fase del corredor del secador de pelo, operaciones de mercado abierto se ha elevado a un nuevo nivel, recomienda que en el futuro pueden prestar más atención a el precio y la cantidad de Operaciones de mercado abierto para la comprensión de las actitudes en la política monetaria del BCE.El mercado de bonos, el afectado una serie de datos económicos favorables de los tipos de interés, el extremo largo de la llamada en cierta medida.Después de ver el nivel de licitación se ha observado, al mismo tiempo, el futuro suministro de presión será mayor, por lo tanto la inhalación puede necesitar esperar mejor oportunidad de negociar.Sina: los medios de comunicación desde el Departamento de cooperación de Sina reproduce este mensaje, Sina publicado este artículo con el objetivo de transmitir mucha más información, no significa que esté de acuerdo con sus puntos de vista o confirmar su descripción.El contenido de este documento con fines de referencia y no constituye una recomendación de inversión.Los inversores de esta operación, a su propio riesgo.En la unidad Sina debate.]

基金慎对高收益债券 债市波段操作难度加大   □本报记者 李良   虽然利率下行趋势依然支撑着基金经理对债市“慢牛”的乐观预期,但他们的谨慎情绪已经明显升温。这一点,在对中高收益债券的投资预判上显现的尤为明显。多位基金经理认为,目前经济增速放缓的趋势尚未出现明显改变,而且经济结构转型过程中,意料之外的“黑天鹅”频频出现,给债券市场的投资增加了难度。在他们看来,经济下行过程中,高收益债券的收益率虽然吸引人,但其潜在的违约风险也在加大,需要谨慎观察。   “刚兑逻辑”成色渐淡   在与基金经理的交流中,中国证券报记者发现,虽然“刚性兑付”依然是基金经理投资债市的一个重要逻辑,但其成色已经有显著下降。   上海某债基的基金经理向记者表示,虽然目前债市中,真正打破“刚性兑付”的案例寥寥,但伴随着经济增速放缓持续,以及地方政府维持“刚性兑付”难度加大,预计未来几年打破“刚性兑付”的案例会有较大幅度增加。因此,现在债券市场的投资逻辑,不得不提高控制信用风险的比重,尤其是针对高收益债券的投资,一定要小心其中的违约风险。   万家基金陈工文指出,目前信用风险仍处于不断加大过程中,建议对中低等级信用债持谨慎态度。而中高等级信用债方面,由于信用利差仍处于历史低位,未来一旦利率债持续调整,也可能会有一定的估值风险。因此,短期内宜保持组合弹性,缩短久期,多看少动,剩者为王。   一位私募基金的固定收益部门负责人认为,除了担忧“刚性兑付”外,目前高收益债券的流动性缺失也是影响此类债券投资的重要因素。他指出,对经济下滑引发更多违约事件的担忧,致使投资者买入或持有高收益债券的信心不足。这在提升了高收益债券收益率的同时,也会增加投资风险,即当违约事件爆发时,持有者将很难通过二级市场交易来回避风险,只能被动持有等待危机化解。   波段操作难度加大   除了对违约风险的担忧外,多位基金经理还指出,与往年债市“慢牛”不同,今年债券市场虽然也会有波动交易机会,但操作难度将会显著加大,希望通过市场波动获得超额收益的概率正在降低。   中欧基金认为,今年债券市场可能面临上有顶下有底的窄幅震荡格局,2015年的债券牛市难复制,收益率难有大幅下行空间。央行的政策态度或将成为未来一段时间影响市场的核心因素。今年1月份,信贷超预期放量存在两方面的诱因:一方面,银行受“早投放早受益”及存贷比取消因素影响;另一方面,监管层也希望通过金融支持工业,在稳增长的基础上调结构。中欧基金认为,在供给侧改革的背景下,监管层不会放弃需求端的刺激。配合信贷投放,在较为宽松的货币环境中监管层将进一步深化改革。   陈工文表示,在货币市场方面,央行年前投放的流动性面临到期,截至目前依旧呈现净回笼的态势。虽然市面上尚未出现大面积的流动性紧张,但从边际上看央行有意维持的是流动性的稳定而非流动性的泛滥,因此高杠杆操作需要谨慎。他同时指出,央行从去年起开始吹风的利率走廊机制进入实践阶段,公开市场操作已经被提升到了一个新的高度,建议未来可以多关注公开市场操作的价和量来理解央行在货币政策上的态度。债券市场方面,受一系列经济数据利好的影响,长端利率有一定程度的回调。节后一级市场招标已看到有所放量,同时未来供给压力会较大,因此逢低吸入可能需要等待更好的机会。 新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。 进入【新浪财经股吧】讨论相关的主题文章: